PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Wyniki za półrocze grup budowlanych mogą być fatalne

Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
29-08-2012 12:08

Tak przypuszczalne wyniki m.in. Polimeksu i PBG za pierwsze półrocze 2012 r. ocenił w rozmowie z portalem wnp.pl Maciej Stokłosa, analityk DI BRE. Dodał też m.in., że od trzeciego kwartału zaczną spadać przychody spółek ogólnobudowlanych.

Największe spółki budowlane notowane na GPW, m.in. Polimex-Mostostal, PBG, Hydrobudowa-Polska, Mostostal Warszawa, Energomontaż-Południe czy Mostostal Zabrze, mają opublikować wyniki za pierwsze półrocze 31 sierpnia.
- Wyniki PBG, Hydrobudowy Polska i Polimeksu będą fatalne - duże straty oraz odpisy z tytułu kontraktów drogowych. Trochę lepiej będzie w Mostostalu Warszawa, gdzie można spodziewać się wyniku nieznacznie niższego od zera, ale możliwe są kolejne zaksięgowane w wynikach roszczenia. W Rafako oczekujemy dobrego wyniku pomimo odpisów na Energomontaż-Południe - powiedział Stokłosa.

Zaznaczył, że od trzeciego kwartału 2013 r. przychody spółek ogólnobudowlanych zaczną spadać. Szczególnie zauważalne będzie to w przypadku słabszych spółek tracących płynność.

- Wzrost przychodów może wystąpić w Rafako i wybranych podmiotach specjalistycznych z ekspozycją na segment energetyczny. W przypadku pozostałych spółek na wzrost przychodów należy czekać do 2014/15 roku. Możliwe są wyjątki w przypadku pozyskania wielu nowych kontraktów; będzie ich mniej, ale konkurencja też wykrusza się - ocenił analityk.

W jego opinii, możliwe jest, że w najnowszych wynikach Polimex pokaże już straty na kontraktach drogowych.

- Przy zmianie zarządu zawsze istnieje pokusa wyczyszczenia bilansu. Poza tym na urealnienie wyników i bilansu spółki naciskają wierzyciele. Trudno wypowiadać się, jaki wymiar strat byłby akceptowalny dla ewentualnego inwestora; straty po prostu muszą być wkalkulowane w wycenę spółki - stwierdził Stokłosa.

Dodał, że bardzo złe wyniki PBG teoretycznie nie powinny przeciwdziałać układowi, a tylko powodować modyfikację jego warunków (większy haircut wierzytelności).

- Najważniejsze jest, aby udało przekonać się wierzycieli, że PBG prowadząc działalność będzie w stanie w większym stopniu ich spłacić. W tym celu niezbędna jest kontynuacja działalności, czyli realizacja kontraktów i wypłata wynagrodzeń, a także uczestnictwo w nowych przetargach oraz zachowanie kompetencji w segmencie ropy, gazu i energetyki - podkreślił Stokłosa.

Czy ilość złych wydarzeń, która dotknęła budownictwo, jest już na tyle wystarczająca, aby odwrócił się negatywny sentyment u inwestorów, albo przynajmniej nadal się nie pogarszał?

- Rynek czeka na to, co stanie się z Polimeksem. Naszym zdaniem sytuacja szybko się nie rozwiąże. Należy liczyć się z przedłużeniem umowy stand-still z wierzycielami i decyzjami na początku 2013 r. Część spółek, jak Erbud, ma już wyczyszczone bilanse, a w innych, jak Polimex i PBG, jeszcze to nie nastąpiło. Część spółek nie ma strat wymagających rozpoznania - powiedział Stokłosa.

- Najbliższe pół roku upływać będzie pod kątem czyszczenia spółek, redukcji kosztów i zwolnień. Z tych problemów silne spółki wyjdą mocniejsze, a słabsze mogą nie przetrwać – podsumował.

Tomasz Elżbieciak

NA GIEŁDZIE

Polimex-Mostostal SA [PXM]

kurs:

4.57 PLN -0.08 (-1.72%)

Notowania | Analiza techniczna


PBG SA [PBG]

kurs:

2.85 PLN 0.02 (0.71%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP