PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Polimex-Mostostal: Sefako na giełdzie lepsze niż Torpol

Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
27-03-2012 11:09
Polimex-Mostostal: Sefako na giełdzie lepsze niż Torpol
fot. mat. prasowe Sefako

Polimex-Mostostal rozważa debiuty giełdowe dwóch spółek zależnych: wyspecjalizowanego w budownictwie kolejowym Torpolu oraz Fabryki Kotłów Sefako. Analitycy, z którymi rozmawiał portal wnp.pl, podchodzą raczej sceptycznie do tych planów, ale z dwojga spółek większe szanse na sukces dają Sefako.

Krzysztof Pado z DM BDM podkreślił, że spółkom budowlanym trudno będzie przeprowadzać oferty publiczne. Nie zakłada także, aby spółki takie jak Torpol czy Sefako można było obecnie atrakcyjnie sprzedać na GPW.
- Grupa ZUE, nieco większa i bardziej przejrzysta od Torpolu, jest obecnie wyceniana na około 8 razy cena do zysku za 2011 r., co daje kapitalizację na poziomie około 160 mln zł. Sefako to podmiot mały, specjalizujący się głównie w mniejszych kotłach przemysłowych, więc jego rola przy dużych inwestycjach w energetyce zawodowej będzie raczej ograniczona - wskazał Pado.

- Dodatkowym czynnikiem ryzyka dla inwestorów byłby fakt, że Torpol i Sefako, mimo obecności na GPW, byłyby podmiotami zależnymi od spółki matki, co zwykle rodzi obawy o transfer marż czy gotówki, co pokazuje przykład PBG i Hydrobudowy Polska - dodał.

Zdaniem Pado, większe szanse powodzenia miałby scenariusz sprzedaży spółek inwestorom branżowym.

- Szczególnie Torpol, który ma duży portfel zleceń. Zainteresowanie podmiotów zagranicznych, chociażby hiszpańskich, polskim rynkiem kolejowym jest ostatnio bardzo duże, a podmioty te zazwyczaj nie mają żadnych sił własnych w Polsce. Z drugiej strony oznaczałoby to całkowitą utratę przez Polimex kompetencji w tym obszarze - zaznaczył Pado.

Sceptycznie do planów debiutu Torpolu na GPW podchodzi Piotr Nawrocki z Wood and Company.

- Ostatnie przetargi w tym segmencie pokazują, że konkurencja jest tak samo duża, jak na drogach, co nie wróży dobrze marżom Torpolu. Dodając do tego negatywny sentyment inwestorów do budowlanki, trudno spodziewać się korzystnej wyceny akcji tej spółki - ocenił Nawrocki.

W jego ocenie, lepiej przez rynek może zostać ocenione Sefako, gdyż perspektywy budownictwa energetycznego rysują się o wiele ciekawiej. Zaznaczył jednak, że skala działalności spółki pozwala jedynie ubiegać się o małe i średnie inwestycje.

- W tej części rynku konkurencja jest już dużo większa, niemniej jednak nie sposób porównywać tego rynku z kolejami. Ponadto trzeba pamiętać, że Sefako dużą cześć swojej produkcji plasuje poza granicami Polski, głównie w Niemczech, a tam perspektywy dla małej i średniej energetyki są bardzo obiecujące - wyjaśnił Nawrocki.

NA GIEŁDZIE

Polimex-Mostostal SA [PXM]

kurs:

9.29 PLN 0.70 (8.15%)

Notowania | Analiza techniczna


GPW [GPW]

kurs:

45.78 PLN 0.38 (0.84%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


48 380 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 663 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP