PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Które spółki budowlane nie muszą obawiać się o przyszłość

Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
06-03-2012 07:30
Które spółki budowlane nie muszą obawiać się o przyszłość
fot. Fotolia

Sektor budowlany w Polsce wchodzi w okres co najmniej dwuletniego spowolnienia. O to, które spółki są najlepiej przygotowane na ten czas oraz dalsze perspektywy rynkowe, portal wnp.pl zapytał czołowych analityków giełdowych zajmujących się budownictwem.

Krzysztof Pado, DM BDM
Z dużych spółek silny bilans (brak zadłużenia) ma obecnie jedynie Budimex. Kwestią jest, ile gotówki zostanie w spółce po spadku prac w segmencie drogowym (spółka płaci podwykonawcom później niż otrzymuje należności z GDDKiA) i wypłacie kolejnej dużej dywidendy. Struktura grupy Budimex jest dość przejrzysta; grupa restrukturyzowała się kilka lat temu, gdy inne spółki postawiły na dość chaotyczny rozrost.

Problemem Budimeksu może okazać się obecność tylko w segmencie budownictwa infrastrukturalnego i ogólnego. W długim terminie trudno tu o wysokie marże. W optymistycznym scenariuszu może okazać się jednak, że dobra pozycja gotówkowa Budimeksu zrodzi szanse na atrakcyjne przejęcia lub spółka w miarę spokojnie przeczeka cięższe czasy.

W przypadku PBG i Polimeksu spodziewałbym się wcześniej czy później poważnych zmian i restrukturyzacji. W obu przypadkach wyniki od dłuższego czasu ratowane są przez różnego rodzaju zdarzenia jednorazowe. Obie spółki liczą na kontrakty w sektorze energetycznym, jednak najpierw będą musiały rozliczyć kontrakty drogowe, z którymi mają bardzo dużo problemów.

Biorąc pod uwagę dość luźne zasady rachunkowości przy księgowaniu bieżących kontraktów budowlanych wydaje się, że dopiero zakończenie dużych inwestycji drogowych pokaże, co naprawdę znajduje się w bilansach firm budowlanych. Myślę, że przypadek Poldimu nie jest odosobniony i spodziewałbym się jeszcze kolejnych „trupów w szafach” spółek budowlanych.

Maciej Stokłosa, DI BRE

Pośród największych firm w najlepszej sytuacji są spółki niezadłużone, posiadające duży portfel zleceń. Do tego grona zaliczylibyśmy Budimex, Unibep i Mirbud, ale też Erbud, czy Mostostal Warszawa, które w 2011 r. musiały rozpoznać straty na kontraktach i wygenerują w całym 2011 r. stratę netto. W dobrej sytuacji jest też Ulma - spółka będzie systematycznie zmniejszać zadłużenie, pomimo, że duże kontrakty drogowe już się kończą.

Ze względu na bardzo duże zadłużenie dość problematyczna jest sytuacja PBG i Trakcji-Tiltry. Pośrodku, pomiędzy oboma grupami, umieścilibyśmy Polimex. W bardzo dobrej sytuacji jest Rafako; jedynym mankamentem spółki jest jej główny udziałowiec, czyli PBG.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

Polimex-Mostostal SA [PXM]

kurs:

8.67 PLN -0.62 (-6.67%)

Notowania | Analiza techniczna


BUDIMEX SA [BDX]

kurs:

253.00 PLN -3.50 (-1.36%)

Notowania | Analiza techniczna


PBG SA [PBG]

kurs:

4.53 PLN -0.12 (-2.58%)

Notowania | Analiza techniczna


RAFAKO SA [RFK]

kurs:

8.03 PLN 0.03 (0.37%)

Notowania | Analiza techniczna


GPW [GPW]

kurs:

45.20 PLN -0.58 (-1.27%)

Notowania | Analiza techniczna


Mostostal Warszawa SA [MSW]

kurs:

13.75 PLN -0.31 (-2.20%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


37 544 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 663 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP