PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Kontrakty w energetyce uderzyły w Instal Kraków

Autor: wnp.pl (TE)
23-10-2015 11:36
Kontrakty w energetyce uderzyły w Instal Kraków
Fot. PTWP (Andrzej Wawok)

W ostatnich miesiącach kapitalizacja Instalu Kraków spadła wyraźnie poniżej 100 mln zł. Kontrakty energetyczne pozyskane w 2013 r. od EDF oraz Enei, które miały rozwinąć kompetencje spółki w generalnym wykonawstwie, przyniosły ostatecznie szereg trudności i wygenerowały straty.

Takie wnioski płyną z najnowszej rekomendacji, którą przygotował Dom Maklerski BDM. Analitycy oceniają, że kontrakty energetyczne mogą jeszcze obciążyć wyniki Instalu za drugie półrocze 2015 r.
Jednocześnie DM BDM podtrzymuje zalecenie „kupuj” dla krakowskiej spółki z ceną docelową 18,6 zł za walor. Poprzednia rekomendacja, z sierpnia 2014 r. wynosiła 22,9 zł za akcję.

Zdaniem analityków, w 2015 r. Instal na poziomie skonsolidowanym wypracuje 444,2 mln zł przychodów oraz 2,1 mln zł zysku netto. W 2016 r. ma to być 323,6 mln zł przychodów oraz 10,8 mln zł zysku netto, w 2017 r. 326 mln zł obrotu i 12,2 mln zł czystego zysku.

Jak wskazano w analizie, ekspozycja Instalu na budownictwo w Polsce jest już w trakcie mocnego ograniczania. W 2014 r. przychody w tym obszarze wyniosły ponad 300 mln zł. Tymczasem na przestrzeni ostatniego roku spółka pozyskała tylko jeden istotny kontrakt o wartości 27 mln zł.

- Zakładamy, że zarząd skoncentruje się na dochodowych liniach biznesu (deweloperka w Krakowie, Frapol, rynek niemiecki). Zwracamy uwagę, że sama bilansowa wartość aktywów netto segmentu deweloperskiego (grunty, projekty ukończone oraz w toku) przekracza obecną kapitalizację Instalu - podkreślono.

Dodano też, że spółka ma obecnie minimalne zadłużenie. Jednocześnie stopniowo powinien wracać zaangażowany kapitał obrotowy w ostatnich kwartałach w budowlankę.

DM BDM przypomniał, że trzy duże kontrakty energetyczne Instalu, dotyczące odsiarczania dla Enei oraz odazotowania dla EDF, znajdują się w portfelu firmy od drugiego półrocza 2013 r. i opiewają łącznie na 339 mln zł. Problemy z ich realizacją zaczęły ujawniać się w wynikach od końca 2014 r.

Na przestrzeni od czwartego kwartału 2014 r. do drugiego kwartału 2015 r. Instal wykazał w sumie 16,4 mln zł straty brutto w segmencie budowlanym. W tym samym okresie pozostałe obszary wygenerowały 18,6 mln zł zysku brutto.

W 2014 r. na poziomie skonsolidowanym Instal Kraków miał 566 mln zł przychodów wobec 415,5 mln zł rok wcześniej. Grupa zanotowała 9,78 mln zł zysku netto wobec 13,41 mln zł zysku przed rokiem.

Piotr Juszczyk, prezes spółki, ma 27,65 proc. w głosach na walnym Instalu, Legg Mason posiada 12,22 proc., a Jan Szybiński 5,91 proc.



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


54 068 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP