PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Inwestor dla PBG jest realny, ale konkretów wciąż brak

Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
04-04-2012 12:26
Inwestor dla PBG jest realny, ale konkretów wciąż brak

- Porównując scenariusze, które miały być głosowane na NWZA, czyli emisję akcji z prawem poboru lub obligacji zamiennych, to w wartościach absolutnych trudno ocenić, który z tych scenariuszy byłby lepszy dla spółki. Zwłaszcza abstrahując od szczegółów dotyczących ceny emisji akcji, która w ogóle nie była głosowana, czy w przypadku obligacji, gdyż dla każdej transzy warunki będą ustalane osobno - podkreśla Maria Szymańska z Espirito Santo.

Scenariusz inwestora strategicznego dla PBG wciąż pozostaje kwestią otwartą. Natomiast wciąż nie znamy żadnych nowych szczegółów w tej sprawie od czasu, gdy spółka poinformowała, że będzie go szukać - powiedziała portalowi wnp.pl Maria Szymańska z Espirito Santo, komentując wtorkowe NWZA PBG. Zaznaczyła, że jego ustalenia nie dają pewności rozwiązania problemu płynności finansowej spółki.

We wtorek NWZA PBG uchwaliło emisję do 12 tys. obligacji zamiennych na akcje, których łączna wartość nominalna może wynieść 1,2 mld zł. Na podstawie uchwały spółka jest uprawniona do emisji do 12 tys. obligacji (w podziale na 12 transz) o jednostkowej wartości nominalnej 100 tys. zł każda, zamiennych na akcje serii H.
Zobacz też, jak NWZA PBG oraz dalsze perspektywy spółki ocenili dla portalu wnp.pl Piotr Nawrocki z Wood and Company, Krzysztof Pado z DM IDM oraz Maciej Stokłosa z DI BRE.

Czytaj więcej w: PBG chce emitować obligacje, ale sytuacja wciąż mglista

- Porównując scenariusze, które miały być głosowane na NWZA, czyli emisję akcji z prawem poboru lub obligacji zamiennych, to w wartościach absolutnych trudno ocenić, który z tych scenariuszy byłby lepszy dla spółki. Zwłaszcza abstrahując od szczegółów dotyczących ceny emisji akcji, która w ogóle nie była głosowana, czy w przypadku obligacji, gdyż dla każdej transzy warunki będą ustalane osobno - podkreśliła Szymańska.

- Potencjalna konwersja w przyszłości obligacji na akcje, jak i wartość kuponu jest niewiadomą. Ponieważ nie znamy tych warunków, nadal w kontekście ryzyk pozostaje to, kto w przyszłości miałby wyłożyć pieniądze na obligacje - dodała.

W opinii Szymańskiej, pozyskanie inwestora strategicznego przez PBG wciąż pozostaje możliwe.

- Natomiast na ten moment nie znamy żadnych nowych szczegółów od czasu, gdy PBG poinformowało, że będzie go szukać. Z punktu widzenia obecnych akcjonariuszy i samej spółki byłoby to optymalne rozwiązanie, gdyby takiego inwestora udało się pozyskać - wskazała Szymańska.

Dodała, że negatywnym sygnałem dla rynku może być deklaracja Jerzego Wiśniewskiego, prezesa i głównego udziałowca PBG, że swój docelowy poziom zaangażowania w spółce po emisji obligacji widzi na minimalnym poziomie 25 proc. plus jedna akcja.

- Przy scenariuszu, że wszystkie obligacje zamienne zostaną objęte i później skonwertowane na maksymalną liczbę akcji, to wynikałoby z tego, że prezes będzie mógł objąć tylko 3 proc. emisji obligacji, aby jego udział nie spadł poniżej 25 proc. Z punktu widzenia akcjonariusza mogłoby to wskazywać, że prezes mógłby praktycznie nie uczestniczyć w emisji obligacji - wyjaśniła Szymańska.

- Gdyby na NWZA podjęto decyzję o emisji akcji, to byłyby wtedy znane jakieś warunki. Moglibyśmy wówczas powiedzieć, że po stronie akcjonariuszy jest wola objęcia akcji i problem płynnościowy spółki zostanie zażegnany. Decyzja o emisji obligacji zamiennych nie daje odpowiedzi na to, kto je obejmie i za jaką kwotę. Kwestia problemu płynności finansowej PBG pozostaje nierozwiązana - podsumowała.

Tomasz Elżbieciak

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


53 899 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP