PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Instal Kraków może być coraz silniejszy w energetyce

Autor: wnp.pl (TE)
17-08-2014 12:31
Instal Kraków może być coraz silniejszy w energetyce
fot. Andrzej Wawok

Wypadnięcie z rynku części graczy, dobra pozycja bilansowa, inwestycje w branży energetycznej oraz zbliżająca się perspektywa nowych środków z UE, stwarzają okazję do zbudowania dobrego portfela zleceń - na takie atuty Instalu Kraków zwrócił uwagę Dom Maklerski BDM.

Jak przypomnieli analitycy, strategia Instalu opiera się przede wszystkim na realizacji kontraktów budowlanych w zakresie ochrony środowiska (gospodarka wodno-ściekowa i odpadowa), modernizacji instalacji przemysłowych i technologicznych oraz pracach dla sektora energetycznego.
Drugą częścią działalności firmy jest segment deweloperski (w ostatnich latach główne źródło EBITDA), w ramach którego realizowane są inwestycje mieszkaniowe na rynku krakowskim.

Spółka prowadzi także działalność podwykonawczą w Niemczech oraz w zakresie produkcji i dostaw specjalistycznych systemów klimatyzacyjnych i wentylacyjnych poprzez spółkę zależną Frapol.

- Instal konserwatywnie podchodził na przestrzeni ostatnich lat do rynku budowlanego, co pozwoliło uniknąć ujemnych marż jak i zachować gotówkę, umiejętnie pomnażaną w segmencie deweloperskim - podkreślono w analizie.

- W 2013 r. spółka pozyskała duże kontrakty w formule generalnego wykonawstwa z branży energetycznej dla EDF oraz Enei o wartości 339 mln zł netto. Roczne przychody segmentu budowlanego na rynku polskim nie przekraczały dotychczas 200 mln zł/rok - dodano.

Chodzi o podpisane w październiku 2013 r. kontrakty na budowę instalacji odazotowania spalin w EDF Polska oddział nr 1 Krakowie (dawna elektrociepłownia Kraków) oraz w Zespole Elektrociepłowni Wrocławskich Kogeneracja.

Konsorcjum Instalu Kraków oraz Fortum Power and Heat Oy ma je zrealizować za 383,62 mln zł netto, z czego na spółkę z Krakowa przypada ok. 251,9 mln zł netto.

Natomiast we wrześniu 2013 r. Instal podpisał kontrakt na budowę kanałów spalin, wentylatorów wspomagających oraz kanałów rozruchowych dla instalacji odsiarczania spalin dla bloków 200 MW nr 1-8 w Kozienicach (Enea Wytwarzanie). Jego wartość to 88,23 mln zł netto.

DM BDM prognozuje, że w 2014 r. grupa Instalu wypracuje 481,8 mln zł przychodów i 15,5 mln zł zysku netto. W 2015 r. ma to być odpowiednio 498,8 mln zł i 15,8 mln zł, a w 2016 r. - 457,3 mln zł i 14,4 mln zł.

- Są to założenia konserwatywne, dla których dostrzegamy potencjał do korekty w górę w zależności od rentowności dużych zleceń energetycznych oraz startu nowych projektów deweloperskich. W modelu przyjmujmy wyraźny spadek rentowności w tym obszarze ze względu na presję cenową jako wywiera w Krakowie Budimex - napisano w analizie.

- Uważamy, że zlecenia w branży energetycznej powinny charakteryzować się wyższa rentownością niż dotychczasowe kontrakty spółki z obszaru ochrony środowiska (nisko wartościowo kontrakty, spora konkurencja), aczkolwiek z estymacją wyższych założeń w modelu wolimy się wstrzymać do etapu większego zaawansowania prac na nowych zleceniach - podsumowano.

W 2013 r. na poziomie grupy Instal miał 415,5 mln zł przychodów wobec 430,65 mln zł rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 13,41 mln zł wobec 18,76 mln zł zysku rok wcześniej.

Piotr Juszczyk, prezes spółki, posiada 24,37 proc. w głosach na walnym Instalu, Legg Mason posiada 12,22 proc., a Jan Szybiński 5,91 proc.

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

INSTAL KRAKÓW SA [INK]

kurs:

14.79 PLN 0.39 (2.71%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


48 630 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 663 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP