PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Budimex - gwiazda na spadającym rynku?

Autor: wnp.pl (TE)
23-01-2013 10:42
Budimex - gwiazda na spadającym rynku?

Dariusz Blocher, prezes Budimeksu

Fot. PTWP (Paweł Pawłowski)

Tak przynajmniej twierdzi Millennium DM, podkreślając, że Budimex jest najlepszą spółką budowlaną na GPW jeśli chodzi o generowane zwrotu z kapitału własnego, który stabilnie przekracza 30 proc. Jest także wzorem w zakresie zarządzania kapitałem obrotowym i generacji gotówki, co umożliwia wypłacanie sowitych dywidend.

Piotr Nawrocki, analityk Millennium DM, w raporcie analitycznym z 16 stycznia, który został upubliczniony 22 stycznia, wydał dla Budimeksu rekomendację z zaleceniem „neutralnie” i ceną docelową 71,9 zł.
Analityk przyznał jednak, że spadek rynku budowlanego w Polsce, zwłaszcza w zakresie kontraktów drogowych i nieudane wejście na rynek kolejowy poprzez zakup Przedsiębiorstwa Napraw Infrastruktury, spowodują pogorszenie wyników finansowych i pozycji gotówkowej Budimeksu w latach 2013-2014.

- Na koniec trzeciego kwartału 2012 r. portfel zleceń bez uwzględnienia PNI wynosił 5,1 mld zł, co jest wartością najniższą od czwartego kwartału 2009 r. Wraz ze spadkiem wartości rynku budowlanego, zwłaszcza w zakresie budownictwa drogowego, spodziewamy się pogorszenia wyników Budimex i przewidujemy spadek zysku netto w 2014 r. do 113 mln zł oraz obniżenie pozycji gotówkowej netto spółki, która stopnieje według naszych prognoz w 2014 r. do 444 mln zł - wskazał Nawrocki.

- Oczekujemy, iż Budimex wypłaci dywidendę z zysku za 2012 r. w wysokości 5,6 zł na akcję, co przy obecnej wycenie giełdowej daje stopę dywidendy na poziomie 8 proc. i powinno stabilizująco działać na kurs akcji. Ponadto uważamy, iż zdolność Budimex do generowania zwrotu z kapitału własnego powyżej 30 proc. będzie znajdowało odzwierciedlenie w premii wycenowej do innych polskich spółek budowlanych - dodał.

Podkreślił, że szansą dla Budimeksu są nowe segmenty budownictwa jak hydrotechnika, energetyka i gazownictwo, gdzie pozostaje pole do zagospodarowania po PBG.

- Pozytywnie na kurs akcji wpłynęłoby także przyspieszenie nowego programu inwestycji infrastrukturalnych. Głównym czynnikiem ryzyka dla spółki byłby brak nowych inwestycji infrastrukturalnych w wyniku ograniczenia środków z UE. Bezpośrednia opłata licencyjna płacona od 2013 r. na rzecz głównego akcjonariusza może wpłynąć także na obniżenie jego chęci do wypłacania dywidend przez spółkę - wskazał Nawrocki.

Z wyliczeń Millennium DM wynika, że w 2012 r. Budimex miał na poziomie skonsolidowanym 5,96 mld zł przychodów oraz 158,3 mln zł zysku netto. W 2013 r. ma to być 4,8 mld zł przychodów oraz 133,6 mln zł zysku netto, a w 2014 r. odpowiednio 4,19 mld zł oraz 113,2 mln zł.

Zobacz też:
Prezes Budimeksu: zamiast budować, siedzimy w papierach

Budimex dywersyfikuje działalność, ale za granicę się nie spieszy
Podobał się artykuł? Podziel się!

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

BUDIMEX SA [BDX]

kurs:

243.00 PLN -4.15 (-1.68%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


43 061 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 764 ofert w bazie

2 782 271 ofert w bazie


397 662 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP