PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Budimex - gwiazda na spadającym rynku?

Autor: wnp.pl (TE)
23-01-2013 10:42
Budimex - gwiazda na spadającym rynku?

Dariusz Blocher, prezes Budimeksu

Fot. PTWP (Paweł Pawłowski)

Tak przynajmniej twierdzi Millennium DM, podkreślając, że Budimex jest najlepszą spółką budowlaną na GPW jeśli chodzi o generowane zwrotu z kapitału własnego, który stabilnie przekracza 30 proc. Jest także wzorem w zakresie zarządzania kapitałem obrotowym i generacji gotówki, co umożliwia wypłacanie sowitych dywidend.

Piotr Nawrocki, analityk Millennium DM, w raporcie analitycznym z 16 stycznia, który został upubliczniony 22 stycznia, wydał dla Budimeksu rekomendację z zaleceniem „neutralnie” i ceną docelową 71,9 zł.
Analityk przyznał jednak, że spadek rynku budowlanego w Polsce, zwłaszcza w zakresie kontraktów drogowych i nieudane wejście na rynek kolejowy poprzez zakup Przedsiębiorstwa Napraw Infrastruktury, spowodują pogorszenie wyników finansowych i pozycji gotówkowej Budimeksu w latach 2013-2014.

- Na koniec trzeciego kwartału 2012 r. portfel zleceń bez uwzględnienia PNI wynosił 5,1 mld zł, co jest wartością najniższą od czwartego kwartału 2009 r. Wraz ze spadkiem wartości rynku budowlanego, zwłaszcza w zakresie budownictwa drogowego, spodziewamy się pogorszenia wyników Budimex i przewidujemy spadek zysku netto w 2014 r. do 113 mln zł oraz obniżenie pozycji gotówkowej netto spółki, która stopnieje według naszych prognoz w 2014 r. do 444 mln zł - wskazał Nawrocki.

- Oczekujemy, iż Budimex wypłaci dywidendę z zysku za 2012 r. w wysokości 5,6 zł na akcję, co przy obecnej wycenie giełdowej daje stopę dywidendy na poziomie 8 proc. i powinno stabilizująco działać na kurs akcji. Ponadto uważamy, iż zdolność Budimex do generowania zwrotu z kapitału własnego powyżej 30 proc. będzie znajdowało odzwierciedlenie w premii wycenowej do innych polskich spółek budowlanych - dodał.

Podkreślił, że szansą dla Budimeksu są nowe segmenty budownictwa jak hydrotechnika, energetyka i gazownictwo, gdzie pozostaje pole do zagospodarowania po PBG.

- Pozytywnie na kurs akcji wpłynęłoby także przyspieszenie nowego programu inwestycji infrastrukturalnych. Głównym czynnikiem ryzyka dla spółki byłby brak nowych inwestycji infrastrukturalnych w wyniku ograniczenia środków z UE. Bezpośrednia opłata licencyjna płacona od 2013 r. na rzecz głównego akcjonariusza może wpłynąć także na obniżenie jego chęci do wypłacania dywidend przez spółkę - wskazał Nawrocki.

Z wyliczeń Millennium DM wynika, że w 2012 r. Budimex miał na poziomie skonsolidowanym 5,96 mld zł przychodów oraz 158,3 mln zł zysku netto. W 2013 r. ma to być 4,8 mld zł przychodów oraz 133,6 mln zł zysku netto, a w 2014 r. odpowiednio 4,19 mld zł oraz 113,2 mln zł.

Zobacz też:
Prezes Budimeksu: zamiast budować, siedzimy w papierach

Budimex dywersyfikuje działalność, ale za granicę się nie spieszy

NA GIEŁDZIE

KOMENTARZE (0)

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

BUDIMEX SA [BDX]

kurs:

256.90 PLN -6.05 (-2.30%)

Notowania | Analiza techniczna





SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


42 152 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

966 189 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 663 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNERZY

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP