PARTNER PORTALU partner portalu wnp.pl
Menu

wnp.pl - portal gospodarczy

Szukaj

Analityk: realnie Rafako w pierwszym kwartale było na minusie

Autor: wnp.pl (Tomasz Elżbieciak)
21-05-2013 11:35
Analityk: realnie Rafako w pierwszym kwartale było na minusie

Montaż ścian komory paleniskowej kotła BB-1345 w Elektrowni Pątnów.

Fot. mat. pras. Rafako

Choć Rafako w pierwszym kwartale pokazało skromny zarobek, to nie byłoby to możliwe bez rozwiązania rezerw na przewidywane straty na kontraktach i kary umowne - ocenił w rozmowie z portalem wnp.pl Piotr Nawrocki, analityk Domu Inwestycyjnego Investors.

Po pierwszym kwartale 2013 r. Rafako miało na poziomie jednostkowym 154,17 mln zł przychodów wobec 216,46 mln zł rok wcześniej. Spółka zanotowała 0,48 mln zł zysku netto wobec 12,87 mln zł zysku rok wcześniej.
Natomiast na poziomie grupy w pierwszym kwartale Rafako zanotowało 187,76 mln zł przychodów wobec 321,27 mln zł rok wcześniej. Grupa miała 4,15 mln zł zysku netto wobec 16,42 mln zł rok wcześniej.

Ujemne przepływy z działalności operacyjnej grupy w pierwszym kwartale wyniosły 12,97 mln zł wobec 152,96 mln zł rok wcześniej. Na koniec marca grupa miała 56,3 mln zł wolnych środków pieniężnych wobec 190,05 mln zł rok wcześniej.

Zobacz więcej: Rafako: wyniki słabną, ale spółka zapowiada poprawę

- Wyniki Rafako za pierwszy kwartał 2013 r. oceniam negatywnie i niestety nie wróżą one dobrze na przyszłość. Przychody spadły o 43 proc. w stosunku do analogicznego okresu i co prawda spółka wypracowała zysk, jednak gdy bliżej się przyjrzeć sprawozdaniu to dostrzeżemy, iż na wyniki wpłynęło rozwiązanie rezerw na przewidywane straty na kontraktach i na koszty kar umownych - powiedział Nawrocki.

- Według moich obliczeń, w pierwszym kwartale 2013 r. rozwiązano bądź wykorzystano rezerwy na kwotę 26 mln zł, podczas gdy w zeszłym roku było to 10 mln zł. Gdyby zatem nie ten zabieg księgowy, niemający wpływu na przepływy pieniężne, spółka zanotowałaby stratę - dodał analityk.

Jego zdaniem, lepszym obrazem spółki jest rachunek przepływów pieniężnych, a Rafako w pierwszym kwartale zanotowało ujemne przepływy operacyjne w wysokości prawie 13 mln zł. Natomiast zadłużenie netto wzrosło do 242 mln netto (zadłużenie brutto 298 mln zł).

- Pewnie jedynym powodem, dla którego nie było ono większe, było to, że spółka wyczerpała już linię kredytową w PKO BP i ciężko jej znaleźć chętne banki na nowe finansowanie. Świadczyć może o tym poziom zobowiązań handlowych, które wyniosły na koniec marca 234 mln zł wobec 163 mln zł w roku ubiegłym, pomimo ograniczenia skali działalności o 43 proc. Może to oznaczać, że spółka ma problem z realizowaniem swoich zobowiązań - stwierdził Nawrocki.

- Reasumując sytuacja Rafako staje się coraz trudniejsza i jeśli spółka z jakichś powodów, chociażby braku gwarancji bankowej, nie będzie w stanie podpisać z kontraktu na blok w Elektrowni Jaworzno III dla Tauronu, to jej przyszłość może rysować się w ciemnych barwach. Natomiast niedawny aneks z PGE w sprawie kontraktu w Opolu, choć daje trzy miesiące nadziei na zmianę decyzji inwestora, to szanse na realizację tego kontraktu wciąż pozostają niewielkie - podsumował.

W temacie aneksu z PGE zobacz więcej w: Konsorcjum Rafako podpisało z PGE aneks ws. bloków w Opolu

Tomasz Elżbieciak



SUBSKRYBUJ WNP.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu wnp.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Wnp.pl: polub nas na Facebooku


Wnp.pl: dołącz do nas na Google+


44 506 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

1 048 524 ofert w bazie

POLECANE OFERTY

5 763 ofert w bazie

2 782 331 ofert w bazie


397 664 ofert w bazie

GORĄCE KOMUNIKATY

Wyszukiwanie zaawansowane
  • parking
  • bankiet
  • catering
  • spa
  • klub
  • usługi
  • rekreacja
  • restauracja
467 ofert w bazie

PARTNER

  • partner serwisu
  • partner serwisu

POLECAMY W SERWISACH GRUPY PTWP